Как медицинский стартап Health IQ привлек $200 миллионов и разочаровал инвесторов

Стартап по медицинскому страхованию Health IQ, который был поддержан известными инвесторами, включая венчурную фирму Andreessen Horowitz и фонд технологического роста под управлением Aquiline Capital Partners, объявил о своем банкротстве. Согласно судебным документам, компания, планирующая ликвидацию, имеет активы на сумму $1,3 миллиона и задолженность почти на $257 миллионов. В результате этого кредиторы, инвесторы и подрядчики могут потерять свои вложения.

8 декабря 2022 года, после привлечения инвестиций в размере $200 миллионов и получения обязательств по конвертируемым долгам от инвесторов, таких как Andreessen Horowitz, Health IQ начал увольнять сотни сотрудников и подрядчиков. Через пять дней после увольнений оба соучредителя компании, Мунджал Шах и Гаурав Сури, получили выплаты по $42 000 в качестве отпускных. В письме инвесторам Health IQ, Шах признался в финансовых проблемах компании в тот же месяц. Согласно анализу судебных документов, с момента написания письма Шах получил более $170 000 от компании, несмотря на то, что он перестал участвовать в ее операционной деятельности в начале января и покинул должность генерального директора.

30 августа компания подала заявление о банкротстве в федеральный суд штата Делавэр, сообщив о задолженности перед кредиторами, инвесторами и подрядчиками в размере $256,7 миллионов. При этом общая стоимость активов, указанных в документе, составляла всего $1,3 миллиона.

Сури заявил в письме, что выплаты по отпускным были произведены для всех сотрудников, а Шах начал получать зарплату как специальный консультант генерального директора. С каждой выплатой он получал примерно $3200, работая над своим следующим проектом, новой компанией под названием Hippocratic AI. Andreessen Horowitz также поддержал Шаха в этом новом стартапе, став ключевым инвестором в рамках посевного раунда финансирования. Сури, который занял должность генерального директора Health IQ в феврале, получил более $480 000, включая $105 500 в качестве «премии за выслугу» в текущем году.

Сури утверждал, что премии были согласованы и начислены, когда компания планировала провести реорганизацию и продолжить бизнес. Он также отметил, что назначение Шаха специальным консультантом было одобрено советом директоров, хотя не раскрывал имена независимых членов совета. Шах не ответил на запросы о комментариях. Инвесторы Andreessen Horowitz, такие как Алекс Рэмпелл, а также инвесторы в Hippocratic AI, Джули Ю и Джастин Ларкин, а также директор по маркетингу в области биоразработок и медицины, Сью Хэйгер, не дали комментариев.

Health IQ — одна из нескольких компаний в области цифрового здравоохранения, объявивших о своем банкротстве в последние месяцы, включая Babylon и Pear Therapeutics. Роб Лемонс, партнер юридической фирмы Goodwin, специализирующийся на вопросах финансовой реструктуризации и не имеющий отношения к процессу банкротства Health IQ, отмечает, что медицинская отрасль, вместе с розничной торговлей и недвижимостью, испытывает значительное увеличение числа заявлений о банкротстве в текущем году. Он указывает на высокие процентные ставки и ограничения по кредитам как серьезную проблему. По его мнению, увеличение числа банкротств в сфере здравоохранения продолжится в течение всего 2024 года.

Компания Health IQ была основана в 2013 году как страховой брокер, который предлагал более низкие тарифы для тех, кто следил за своим здоровьем. В 2019 году компания переключилась на продажу планов Medicare Advantage, которые позволяют частным компаниям использовать государственные средства для медицинского обслуживания пожилых людей старше 65 лет. Health IQ действовала как посредник, получая комиссию за каждый проданный план. По данным, каждый проданный план приносил компании комиссию в размере $1300 в течение трех лет. Однако, если клиент решал изменить свой план, компания не получала полную комиссию.

Доход от комиссий поступал через дочернюю компанию Health IQ. Согласно официальным документам, кредитор Leadenhall планировал изъять средства, которые были предоставлены в качестве залога для финансирования бизнеса Health IQ, хотя точная сумма кредита не была указана. За период с мая 2021 года по август 2023 года компания перечислила свыше $100 миллионов дочерней организации. Обе стороны, как Leadenhall, так и генеральный директор Health IQ, отказались давать комментарии относительно характера своих отношений.

Заявление о банкротстве указывает на общий долг Health IQ в размере $67,5 миллионов с залогом и $189,2 миллионов без залога. Компания последние несколько месяцев выплачивала кредит Silicon Valley Bank и также заработала $4,5 миллиона от продажи интеллектуальной собственности, связанной с программным обеспечением Health IQ для Medicare. По данным генерального директора, эта разработка была продана сторонней организации, но конкретные детали не были раскрыты.

Эксперты указывают, что с учетом скромных активов, оставшихся у Health IQ, другие кредиторы, предоставившие займы под залог, могут не получить ничего. Судебные документы указывают на кредиторов разных приоритетов, но многие из них не имеют уверенности в возврате средств из-за отсутствия залога или неясных обстоятельств. Это необычная ситуация, и инвесторы, возможно, были убеждены в успешности фирменного продукта Health IQ, который сделает конкурентов несостоятельными.

Компания Health IQ внесла SEC в список кредиторов в судебных документах, хотя причины и сумма этого участия не были объявлены. Представитель SEC отказался комментировать ситуацию. Генеральный директор Health IQ утверждает, что SEC не является кредитором, а их упоминание связано с местными правилами процедуры банкротства.

Кроме того, сам основатель Health IQ внес свой долг в компанию. Andreessen Horowitz также предоставил конвертируемую облигацию.

В документах о банкротстве также указано, что два сотрудника обратились в Комиссию по соблюдению равноправия при трудоустройстве с жалобами на дискриминацию, а один работник подал иск, утверждая, что его подвергали сексуальным домогательствам и применяли карательные меры. Органы ведомства отказались комментировать эти жалобы, и Сури также не захотел высказывать свое мнение по этому вопросу. Шах не ответил на запросы о предоставлении комментариев.

Компания Health IQ оперировала на рынке через сеть подрядчиков, которые искали подходящих клиентов пожилого возраста, заинтересованных в страховых услугах. Ранее были опубликованы десятки исков, в которых утверждается, что компания должна своим партнерам более 17 миллионов долларов и накопила долги во время ежегодного периода открытой регистрации, который длится с октября по декабрь и считается наиболее активным временем для продажи страховок Medicare Advantage. Одна из жалоб гласила, что Шах поддерживал своих подчиненных в заключении большего числа договоров, несмотря на финансовые трудности компании. Юристы Health IQ отрицают эти обвинения в представленных в суде ответных заявлениях.

Адвокаты компании объявили о ее неспособности предоставить запрашиваемые судом документы из-за текущей финансовой ситуации и недостатка ресурсов. В заявлении о банкротстве, поданном 30 августа, также указано, что в настоящее время рассматривается 17 исков, связанных с нарушением договорных обязательств.

Майкл Олрогги, помощник преподавателя в Школе права Нью-Йоркского университета, отмечает, что исход этих исков, вероятно, будет определен судьей по делу о банкротстве. Если разрешить продолжение судебных слушаний на уровне штата, это может привести к задержке рассмотрения дела о банкротстве, как указал специалист в электронной почте.

Дэйв Мейман, генеральный директор компании WeCall, которая подала жалобу в Калифорнии с требованием о выплате 2 миллионов долларов со стороны Health IQ по непогашенным счетам, считает, что иск о банкротстве окончательно закроет его возможности получить свои средства. В официальных документах Health IQ не оспаривает этого требования на 2 миллиона долларов со стороны WeCall. «Они выиграли в правовой системе в свою пользу», — подчеркивает Мейман. «Мы были обмануты. Справедливости здесь нет — зло победило».