Почему российские угольщики не могут удержать экспортные позиции
По прогнозам на текущий год, мировое производство и потребление угля останутся практически на прежнем уровне, а на рынке сохранится избыток предложения, что будет давить на цены. В России ожидается, что объемы добычи угля не сократятся значительно, но экспортные перспективы выглядят неоптимистично. Существует множество проблем, включая американские санкции, низкие мировые цены на уголь, пошлины (как недавно введенные Китаем на импорт, так и установленные российским правительством на экспорт), проблемы с железнодорожной инфраструктурой на востоке страны и высокие тарифы на перевалку в портах.
Согласно последнему прогнозу Международного энергетического агентства (МЭА), в текущем году производство и потребление угля сократятся незначительно по сравнению с 2023 годом — всего на 0,3%, до 8,939 млрд тонн. МЭА ожидает, что Китай, крупнейший производитель угля, снизит добычу на 0,8%, до 4,572 млрд тонн, а США — на 12%, до 463 млн тонн. В то же время Индия, второй по величине мировой производитель, увеличит добычу на 9% (данные за прошлый год составили 1 млрд тонн), а Индонезия — на 2,9%, до 800 млн тонн.
Потребление угля вырастет на 0,4%, достигнув 8,737 млрд тонн, что сократит мировой избыток с 270 млн тонн до 201 млн тонн. Примечательно, что потребление угля в ЕС, согласно прогнозам МЭА, сократится на 19%, до 287 млн тонн. Это станет первым случаем в истории наблюдений МЭА, когда спрос на уголь в странах ЕС упадет ниже 300 млн тонн в год.
В свою очередь, российское Министерство энергетики считает, что добыча угля в стране в этом году может оставаться на уровне 2023 года благодаря росту поставок на внутренний рынок и составит около 440 млн тонн. Однако экспорт может снизиться. «По экспорту, скорее всего, будет небольшое снижение, но за счет внутреннего рынка мы сможем сохранить уровень добычи, внутренний рынок потребит значительное количество угля», — отметил заместитель министра энергетики Сергей Мочальников в начале лета. — «Потери за первое полугодие составили примерно 6–8 млн тонн, и, вероятно, мы не сможем их компенсировать».
Российские Потери
По данным Росстата, в первом полугодии 2024 года добыча угля в России снизилась на 0,7%, составив 211 миллионов тонн. В частности, добыча каменного угля уменьшилась на 1,5%, до 165 миллионов тонн, в том числе антрацита, который сократился на 21,3%, до 11 миллионов тонн. При этом добыча коксующегося угля возросла на 9,2%, достигнув 56,2 миллиона тонн. Официальные данные по экспорту угля не раскрыты.
Международное энергетическое агентство (МЭА) также прогнозирует снижение экспорта угля из России в текущем году. В обзоре агентства отмечается, что Россия сталкивается с новыми трудностями из-за запретов США в отношении крупных российских производителей, что заставило импортеров, имеющих торговые отношения с Соединенными Штатами, сократить закупки российского угля.
Кроме того, МЭА указывает на проблемы российских производителей с железнодорожными перевозками на востоке страны и на ограничения конкурентоспособности российского угля из-за действующих экспортных пошлин. Агентство прогнозирует, что экспорт угля из России в 2024 году снизится на 16 миллионов тонн по сравнению с предыдущим годом, хотя конкретные данные о объемах экспорта пока не приведены. В то же время, МЭА не ожидает значительного сокращения добычи угля в России в текущем году. Например, компания «Эльгауголь», производитель коксующихся углей, включенная в санкционный список США в июне, по оценке агентства, увеличила добычу на 31% в первые пять месяцев 2024 года, достигнув более 10 миллионов тонн.
По прогнозам австралийского Министерства промышленности, науки и ресурсов, российский экспорт коксующегося угля упадет в 2024 году на 16%, до 37 миллионов тонн, а экспорт энергетического угля сократится на 13,5%, до 115 миллионов тонн. «Российские угольщики сталкиваются с проблемами логистики, серьезные трудности с железнодорожным транспортом ведут к накоплению запасов и снижению добычи, что затрудняет намерения России увеличить экспорт угля в 2024 году», — отмечается в обзоре министерства.
Также в обзоре указывается на ряд внешних факторов, способствующих сокращению российского экспорта. В частности, внутренние цены на уголь в Китае, крупнейшем рынке для российского угля, снизились. В январе 2024 года Китай снова ввел импортные пошлины на уголь для стран, не имеющих соглашений о свободной торговле, включая Россию. Санкции США также затрудняют переориентацию российского угольного экспорта на азиатские страны. «Вторичные санкции могут затронуть Китай и Индию — два основных рынка, на которые Россия перенаправила свои поставки после введения первичных санкций. Кроме того, Южная Корея, на которую приходилось 15% российского экспорта угля в 2023 году, также пытается сократить импорт», — говорится в документе.
Множество Проблем
Прогнозы по сокращению экспорта российского угля в 2024 году подтверждаются, говорит старший эксперт Института энергетики и финансов (ИЭФ) Александр Титов. По его оценкам, российский экспорт уже потерял 11 миллионов тонн, упав с 109 миллионов тонн в первом полугодии 2023 года до 98 миллионов тонн в январе–июне текущего года. «Я не ожидаю дальнейшего значительного спада во втором полугодии, — утверждает Титов. — Во-первых, отгрузки угля через терминал в Тамани восстанавливаются после того, как ОТЭКО снизила тарифы на перевалку. Во-вторых, экспорт во второй половине 2023 года уже был относительно слабым. Тем не менее, не стоит ожидать значительного роста экспорта в июле–декабре: цены остаются низкими, а с сентября снова вступят в силу экспортные пошлины на энергетический уголь, что вновь снизит экономическую привлекательность экспорта. Я бы прогнозировал снижение экспорта на 13–14 миллионов тонн по итогам года, что немного оптимистичнее прогноза МЭА».
По мнению Титова, Россия имеет шанс сохранить добычу угля на стабильном уровне в 2024 году, хотя возможное снижение на 1–3% не исключено. «В первом полугодии добыча сократилась лишь на 0,7%, несмотря на падение экспорта, — поясняет он. — Существует два фактора: во-первых, потребление электроэнергии в промышленности растет, что поддерживает спрос на уголь. Во-вторых, объемы производства коксующегося угля увеличиваются благодаря новым обогатительным мощностям на Эльгинском месторождении компании «Эльгауголь».
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев соглашается с тем, что сокращение экспорта угля из России в 2024 году выглядит логичным на фоне коррекции цен и импортных пошлин Китая. Добыча, по его мнению, может остаться на уровне 2023 года или немного снизиться. Рост внутреннего потребления угля частично компенсирует сокращение экспорта, добавляет Пучкарев. Компании могут не снижать добычу, сохраняя её на складах в ожидании улучшения рыночной ситуации.
Аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко делит проблемы российской угольной отрасли на внешние и внутренние. К внешним проблемам он относит низкие мировые цены на уголь и китайские пошлины. К внутренним — высокие тарифы на перевалку в российских портах и низкую пропускную способность железных дорог. Хотя перевозка угля через пограничные переходы с Китаем увеличивается, ситуация с морскими перевозками, которые составляют около 90% всех российских поставок, остаётся сложной. Согласно данным Kpler, на которые ссылается Дудченко, морской экспорт российского угля упал на 17% в первой половине 2024 года, составив 79,1 миллиона тонн.
«При текущей динамике общий объем экспорта российского угля за 2024 год может не дотянуть до 190 миллионов тонн, что будет означать падение на 10–15% по сравнению с прошлым годом или примерно 22,5 миллиона тонн», — прогнозирует Дудченко. Потребление угля в России составляет примерно 260 миллионов тонн, добавляет он. «Таким образом, внутреннее потребление может частично компенсировать сокращение экспорта. Если и произойдёт снижение добычи, оно вряд ли будет значительным», — заключает аналитик.
Низкие Цены
Октябрьские фьючерсы на австралийский энергетический уголь GC Newcastle в начале августа 2024 года превысили 145 долларов за тонну, достигнув самого высокого уровня за последние три месяца. Это связано с ожидаемым ростом спроса на уголь, несмотря на активное использование возобновляемых источников энергии, отмечает портал Trading Economics. Значительный рост потребления электроэнергии в крупнейших экономиках мира свидетельствует о стабильности мирового спроса на уголь. По данным Trading Economics, импорт угля Китаем, доставляемого по морю, вырос на 11% в первой половине 2024 года, тогда как экспорт российского угля морским путём сократился на 13%.
8 августа 2024 года октябрьские фьючерсы на уголь GC Newcastle торговались по 150 долларов за тонну, а фьючерсы на южноафриканский энергетический уголь API4 Richards Bay — по 115,25 долларов. Эти цены значительно ниже пиковых значений: 338,2 долларов за тонну для австралийского угля и 298,65 долларов для южноафриканского, зафиксированных в начале сентября 2022 года. Фьючерсы на австралийский коксующийся уголь премиум-класса на Сингапурской бирже 7 августа торговались по 220 долларов за тонну, что ниже уровня 250 долларов на ту же дату год назад.
МЭА в своём обзоре напоминает, что после роста в 2022 году мировые цены на энергетический уголь в 2023 году значительно снизились из-за избытка предложения, падения цен на газ, ослабления опасений по поводу энергетической безопасности и адаптации торговых потоков к санкциям против России. Цены на коксующийся уголь оставались выше, чем на энергетический, и с середины 2023 года до середины 2024 года были относительно стабильными.
МЭА также отмечает, что цены на энергетический уголь из Австралии и Южной Африки традиционно сопоставимы с российскими. Однако после начала специальной военной операции многие западные страны ввели санкции против России, что привело к значительным скидкам на российский уголь. «Исключение России из международной платёжной системы SWIFT и общая неопределённость увеличили премию за риск, что сказалось на цене российского угля по сравнению с углем других производителей, — говорится в обзоре МЭА. — С середины 2023 года по середину 2024 года российский уголь из черноморских портов был в среднем на 60 долларов за тонну дешевле австралийского и на 40 долларов дешевле южноафриканского угля».
