Команда Дональда Трампа приступила к решению одной из самых сложных экономических проблем — управления рекордным государственным долгом США, который достиг $36 трлн. Пока президент фокусируется на тарифной политике, в кулуарах обсуждается куда более амбициозное решение: использование криптовалют для покрытия долговых обязательств.
Криптовалютный инструмент для миллиардных долговых обязательств
В 2025 году США предстоит осуществить новый выпуск долговых обязательств на сумму порядка $9 трлн, а в последующие три года — еще $14 трлн. При процентной ставке в 4,5% обслуживание этого долга может серьезно нагрузить федеральный бюджет. В связи с этим эксперты Института политики биткоина предложили Министерству финансов США нестандартное решение — выпуск биткоин-бондов, направленных на приобретение BTC в стратегический резерв в размере $200 млрд.
По их расчетам, 10% от суммы в $2 трлн, привлеченных в долг, должно быть инвестировано в биткоин, что могло бы обеспечить не только дивиденды от криптовалюты, но и прибыль в случае роста курса. Инвесторам предлагается доходность 1% плюс бонусы от возможного роста стоимости биткоина.
Риски и подводные камни криптовалютной схемы
Теоретически, предложение выглядит достаточно привлекательным, однако на практике оно сопряжено с рядом рисков. Во-первых, в условиях возможной стагфляции американской экономики или при падении курса биткоина такие облигации с низкой доходностью могут стать малоценными и неликвидными активами.
Во-вторых, существует принципиальная проблема: Федеральная резервная система (ФРС) не может держать в своем портфеле активы, находящиеся вне государственного контроля. Если бы ФРС начала скупать биткоин, криптовалюта могла бы стать базой для оценки прочих активов на рынке, что в долгосрочной перспективе подорвет позиции доллара как мировой резервной валюты. Таким образом, использование биткоина как официального актива требует решения нескольких ключевых вопросов, включая риски девальвации доллара.
Кроме того, выплаты по новым облигациям будут ложиться на плечи налогоплательщиков, что может привести к росту ставок по государственным облигациям и ипотечным кредитам, ухудшая финансовое положение населения.
Стратегия Трампа и криптовалюты в финансовой политике США
Стоит отметить, что в конце 2024 года тот же институт подготовил доклад для Скотта Бессента, кандидата на пост министра финансов США, в котором рассматривался потенциал использования биткоина как «цифрового золота». В этом контексте стратегия администрации Трампа становится более ясной: она направлена на несколько ключевых целей:
- Сокращение дефицита бюджета и торгового баланса через тарифную политику.
- Создание условий для контролируемой экономической стагнации, что позволит снизить процентные ставки и облегчить обслуживание государственного долга.
- Привлечение новых финансовых механизмов, включая криптовалюты, для решения проблемы долговых обязательств.
Однако самый важный вопрос остается неразрешенным: как обеспечить сохранение статуса доллара как мировой резервной валюты, одновременно позволяя интеграцию криптовалют, которые по своей природе независимы от контроля государства?
Будущее криптовалют в государственной финансовой системе США
Глава BlackRock Ларри Финк недавно отметил, что без сокращения дефицита доллар может уступить свою роль цифровым активам. Это предупреждение отражает мнение многих аналитиков о вероятности изменения мировых финансовых устоев, где криптовалюты могут занять место традиционных валют.
На данный момент США предпринимают лишь первые шаги в направлении криптовалютных инноваций, но их дальнейшая роль в экономике страны может значительно возрасти. Прогнозируется, что в ближайшие годы появится ряд сценариев использования криптовалют для решения долговых проблем. Однако без эффективной стратегии управления государственным долгом все эти инициативы могут оказаться неэффективными.
Трамп и его команда находятся на пути разработки комплексной финансовой модели, в которой криптовалюты могут сыграть не последнюю роль, но их интеграция в экономику потребует учета множества факторов, включая обеспечение стабильности доллара и контроля за новыми активами.