Медиахолдинг Warner Bros. Discovery (WBD) объявил о планах реструктуризации с последующим разделением на две независимые публичные компании — одну сосредоточенную на стриминге и студийном производстве, другую — на линейном телевещании. Об этом сообщает Bloomberg со ссылкой на официальное заявление корпорации.
Первую компанию составят ключевые контентные и стриминговые активы — Warner Bros. Television, Warner Bros. Motion Picture Group, DC Studios, HBO, HBO Max, а также обширная библиотека фильмов и телепередач. Управлять ею продолжит генеральный директор WBD Дэвид Заслав.
Вторая компания, которая получит название Global Networks, объединит телесети: развлекательные, спортивные и новостные каналы, включая CNN. Руководство перейдёт к финансовому директору WBD Гуннару Виденфельсу.
Сделку планируют завершить к середине 2026 года. По словам Заслава, разделение позволит каждой структуре получить более чёткий стратегический фокус и операционную гибкость, необходимые для эффективной конкуренции в условиях трансформирующегося медиарынка.
На фоне анонса акции Warner Bros. Discovery подорожали на более чем 9% в ходе предварительных торгов 9 июня, отмечает CNBC.
Одновременно WBD инициировала тендер по реструктуризации долговых обязательств, включая промежуточное финансирование на $17,5 млрд от JP Morgan. Планируется, что кредит будет рефинансирован до завершения разделения. Кроме того, Global Networks сохранит до 20% доли в новой стримингово-студийной компании.
Контекст и предпосылки
Решение о структурной трансформации стало продолжением стратегии, впервые анонсированной в декабре 2024 года. Оно укладывается в более широкий тренд на расщепление медиахолдингов, аналогично действиям Comcast, которая ранее выделила в отдельную структуру свои кабельные каналы (включая CNBC, MSNBC, USA Network и другие).
Warner Bros. Discovery была создана в 2022 году после слияния WarnerMedia (принадлежавшей AT&T) и Discovery Communications. Объединённая компания унаследовала сразу два направления — кинопроизводство с развитым стриминговым портфелем и мощную линейку линейных телеканалов с глобальной аудиторией свыше 2 млрд человек. В её активе — около 30 медиа-брендов, включая Discovery Channel, TLC, Animal Planet и Science Channel.
Однако с момента слияния акции компании упали примерно на 59%, что вызвало недовольство инвесторов. На прошлой неделе The Wall Street Journal сообщил, что большинство акционеров проголосовали против выплаты $52 млн бонуса Заславу, сославшись на низкую капитализацию компании, несмотря на масштабную интеграцию.
Что означает разделение
Предстоящий сплит отражает усиливающееся расхождение в динамике роста стриминга и традиционного ТВ. Студийно-стриминговое направление продолжает конкурировать с такими игроками, как Netflix, Disney+ и Amazon Prime Video, в то время как кабельное телевидение теряет аудиторию и требует новой логики управления.
Для инвесторов разделение открывает возможность по-разному оценивать бизнес-модели и финансовые метрики двух направлений. Стриминг и кинопроизводство — капиталоёмкий, но потенциально быстрорастущий сегмент, в то время как телесети — более стабильный, но подверженный структурному спаду актив.
Таким образом, Warner Bros. Discovery делает ставку на специализацию и фокус, стремясь сохранить конкурентоспособность в обеих медиасферах, каждая из которых требует своей логики развития.