На заседании 25 апреля Банк России оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых, где она остается уже полгода. Однако, в отличие от предыдущих решений, регулятор убрал из релиза фразу о возможном повышении ставки на будущих заседаниях, что может свидетельствовать о смягчении тональности. В новом заявлении Банк России подчеркнул, что дальнейшие решения по ставке будут зависеть от темпов и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.
Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина подтвердила, что вероятность повышения ставки в ближайшем будущем существенно снизилась. Также ЦБ пересмотрел прогноз по среднегодовой ставке на 2025 год, уменьшив его диапазон с 19-22% до 19,5-21,5%. Прогноз по ключевой ставке на конец 2025 года остается в пределах 18,8-21,8%. В случае негативного сценария, ставка может вырасти до 22%, однако вероятность этого варианта, по мнению экспертов, невысока.
Набиуллина также отметила, что высокая ставка продолжает оставаться эффективным инструментом борьбы с инфляцией. По её словам, замедление роста цен уже наблюдается, однако инфляция по-прежнему остается на высоком уровне — около 7% в годовом выражении.
Эксперты по-разному оценивают перспективы смягчения монетарной политики. Некоторые считают, что ставка может быть снижена уже на следующем заседании в июне, в то время как другие предполагают, что Банк России сохранит ставку на текущем уровне до конца лета.
Основной фактор, определяющий дальнейшие действия регулятора, — это замедление инфляции, которое происходит неравномерно. Цены на продовольственные товары продолжают расти быстрее, чем на непродовольственные товары и услуги. Сдерживающий эффект на экономику также оказывает дефицит кадров, несмотря на признаки ослабления напряженности на рынке труда.
Риски, связанные с глобальной экономикой, остаются значительными. Торговые войны и возможное охлаждение мировой экономики могут повлиять на прогнозы по инфляции в России. Набиуллина также указала, что возможное изменение бюджетного правила в части цены отсечения для нефти может стать дополнительным фактором для снижения инфляции.
Что касается перспектив снижения ставки, то аналитики разделяются во мнениях. Некоторые эксперты предполагают, что ЦБ начнет снижать ставку в июне, учитывая тенденцию к замедлению инфляции. Другие полагают, что ставка останется на уровне 21% до конца июля. Важно, что решение регулятора будет зависеть от множества факторов, включая внешнеэкономическую ситуацию и внутренние экономические тенденции, такие как состояние рынка труда и потребительского спроса.