В марте 2025 года инвестиции в фонды облигаций для неквалифицированных инвесторов достигли исторического максимума, составив 27 миллиардов рублей, согласно данным InvestFunds. Этот рекордный приток средств стал результатом желания инвесторов зафиксировать высокие ставки перед возможным смягчением денежно-кредитной политики Банком России.
Чистый приток в марте превысил предыдущий рекорд октября 2020 года (14,1 миллиарда рублей) и стал самым значительным за всю историю наблюдений, начиная с 1998 года. За первый квартал 2025 года общий приток в облигационные фонды составил 35,6 миллиарда рублей, несмотря на небольшой отток в январе (минус 2,6 миллиарда рублей).
Совокупная стоимость чистых активов облигационных фондов на 1 апреля 2025 года составила 309,1 миллиарда рублей, что составляет почти 15% от общей стоимости чистых активов всех фондов. Это свидетельствует о высоком интересе инвесторов к долговым инструментам, несмотря на разнообразие других инвестиционных возможностей.
Также стоит отметить, что в фонды денежного рынка в марте был зафиксирован приток 12,5 миллиарда рублей, что стало заметным улучшением после рекордных оттоков в феврале 2025 года. Однако доля фондов денежного рынка в общей стоимости активов все еще остается наибольшей — 56,25% (почти 1,2 триллиона рублей).
Почему инвесторы выбирают облигации
Рекордный интерес к облигационным фондам объясняется несколькими факторами. Прежде всего, это ожидания снижения ключевой ставки ЦБ, что привлекает инвесторов в облигации с фиксированным доходом. В марте 2025 года Центральный банк России уже третий месяц подряд удерживал ставку на уровне 21%, однако снизил напряженность в своих заявлениях, что усилило ожидания ее скорого снижения.
Еще одной причиной стали улучшения в геополитической ситуации, в частности, активизация переговоров России и США по вопросу Украины. Рынок облигаций, в том числе ОФЗ, отреагировал на эти события ростом, несмотря на последующую коррекцию. Это также породило уверенность у инвесторов в стабилизации ситуации и возможности дальнейшего снижения ставок.
Перспективы облигационного рынка и внешние факторы
По мнению экспертов, интерес к облигациям в будущем будет зависеть от дальнейших действий ЦБ. Даже небольшое снижение ставки, как прогнозируют аналитики, может стимулировать рост на облигационном рынке. Инвесторы ориентируются на то, что доходности будут падать, и начинают покупать облигации с расчетом на будущие изменения в политике ЦБ.
Интерес к российским облигациям проявляют не только местные, но и зарубежные инвесторы, в том числе хедж-фонды, которые, несмотря на санкции, рискуют и начинают инвестировать в российские долговые бумаги через дружественные юрисдикции. Этот поток средств, хоть и незначительный, оказывает влияние на рынок, что подтверждается динамикой цен на ОФЗ и курсом рубля.
Таким образом, облигационные фонды в ближайшие месяцы могут продолжить привлекать значительные объемы инвестиций, при этом ключевыми факторами останутся как внутренние экономические условия, так и внешнеэкономическая обстановка.