Налоговая цена российской нефти марки Urals, используемая для расчета нефтяных налогов, в 2025 году снизится на 4% по сравнению со средней котировкой прошлого года и составит $64,84 за баррель. Таковы данные консенсус-прогноза Центра ценовых индексов (ЦЦИ), основанного на мнении 13 аналитических подразделений, с которым ознакомился РБК. В 2026 году снижение продолжится — на 1,3%, и показатель опустится до $64 за баррель.
Средняя цена Urals для расчета налогов по итогам 2024 года оценивается в $67,85 за баррель. В первом квартале 2025 года она составит $67,5 за баррель, а к четвертому кварталу ожидается снижение до $65 за баррель.
Что такое налоговая цена?
Российское законодательство при расчете нефтяных налогов, включая налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ), предписывает использование расчетной котировки нефти Urals. Этот сорт нефти занимает основную долю в общем объеме добычи и экспорта нефтяного сырья из России. Размер налоговой цены может отличаться от фактической рыночной котировки и устанавливается на основе данных международного ценового агентства Argus.
Оценки аналитиков оказались немного ниже сентябрьского прогноза Минэкономразвития, который использовался для составления федерального бюджета на 2025 год и плановых периодов 2026–2027 годов. В этом прогнозе министерство ожидало, что средняя экспортная цена российской нефти составит $69,7 за баррель в 2024 году (снизится с $70 в 2023 году). В 2026 году цена должна упасть до $66 за баррель, а в 2027 году — до $65,5 за баррель. Однако данный прогноз был подготовлен до изменений в методике расчета налоговой цены и введения новых санкций против российской нефтяной отрасли в январе 2025 года.
Как изменился расчет цены Urals?
Схема расчета котировки Urals для налогов претерпела несколько изменений в последние годы. Это связано с переориентацией экспортных потоков с Европы на Азию из-за санкций. В 2024 году для расчета налоговой цены использовались два значения: по формуле «Brent минус фиксированный дисконт» ($20 за баррель) или «Urals на базисе поставки FOB + $2 за баррель» — где $2 учитывают стоимость транспортировки нефти из российских портов.
Ожидалось, что с 2025 года будет задействована национальная котировка биржи СПбМТСБ, но эта идея была отклонена в пользу сохранения уже существующих методов расчета. Примечательно, что и использование цен Urals в европейских портах подвергалось критике, так как российская нефть туда не экспортируется с конца 2022 года после вступления в силу эмбарго Евросоюза. Глава «Роснефти» Игорь Сечин высказывался против использования таких «виртуальных» цен, считая их нерелевантными.
В конце 2024 года Минфин предложил новую формулу расчета, которая будет действовать с 2025 года. Согласно новой схеме, стоимость Urals для налогообложения определяется как средневзвешенная цена за налоговый период нефти в портах Приморска и Новороссийска, умноженная на коэффициент 0,78, плюс стоимость нефти ESPO в Козьмино, умноженная на коэффициент 0,22. Эта методика больше отражает реальные условия поставок и учитывает более 20% доли ESPO в общем объеме экспортной нефти России.
Как это повлияет на компании и бюджет?
По мнению экспертов ЦЦИ, новая схема расчета может привести к увеличению поступлений в бюджет на 38 миллиардов рублей в 2025 году. Дифференциал между ценами Urals и ESPO составил около $10 за баррель в 2024 году. При сохранении такого же уровня в 2025 году, НДПИ увеличится примерно на $0,1 за баррель, что принесет дополнительные поступления при уровне добычи 516 млн тонн.
Премиальные характеристики нефти ESPO, обусловленные более высокой ценой на этот сорт, могут также повлиять на увеличение налоговых изъятий НДПИ, считает Михаил Юмаев, профессор кафедры налогов и налогового администрирования Финансового университета. Однако, несмотря на это, разница в НДПИ, по его мнению, будет несущественной и составит около 1%.
Для нефтяных компаний, таких как «Роснефть» и «Газпром нефть», которые преимущественно занимаются реализацией ESPO, эта перемена может привести к небольшому увеличению налоговой нагрузки. В то же время компании, которые не занимаются добычей ESPO (например, ЛУКОЙЛ или «Татнефть»), будут в большей степени затронуты этой переменой, что может снизить их прибыльность.
Прогнозы для российского нефтяного сектора
Согласно консенсус-прогнозу ЦЦИ, средняя цена нефти марки Brent в 2025 году ожидается на уровне $76,13 за баррель, а в 2026 году — $74,5 за баррель. Дисконт российской нефти к Brent в 2025 году составит $12 за баррель, а в 2026 году — $10 за баррель.
Ожидается, что повышение дисконта будет временным и продлится до середины 2025 года, после чего ситуация с санкциями может улучшиться, а дисконт вернется к уровням конца 2024 года. Это ограничит ценовую выгоду от роста мировых цен на нефть, но не нивелирует ее полностью.