В 2025 году инвестиционный ландшафт России будет формироваться под влиянием жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) и сохраняющейся геополитической нестабильности. Об этом заявила Юлия Хандошко, CEO брокера Mind Money (ранее «Церих»). По её прогнозу, ключевая ставка Центробанка может снизиться до 16-17% к концу года, однако такой сценарий считается оптимистичным.
Геополитический фактор и инвестиционные риски
Хандошко подчеркнула, что российский рынок по-прежнему зависит от возвращения иностранных инвестиций, особенно со стороны стран, признанных недружественными. «Речь не идет о простом открытии границ или рынков. Вопрос заключается в том, насколько западные фонды будут готовы снова инвестировать в российские активы», — пояснила она.
Ключевые вопросы при выборе активов
Для оценки инвестиционной привлекательности активов Хандошко рекомендует учитывать три критерия:
- Способность компании генерировать доход в условиях ограниченного доступа к внешнему капиталу.
- Перспективы бизнеса при возвращении иностранных инвестиций и возможные изменения в его структуре.
- Устойчивость бизнес-модели в условиях высокой ключевой ставки и жесткой ДКП.
Секторы и инструменты для инвестиций
- Нефтегазовый сектор. Среди наиболее привлекательных компаний названы «Лукойл» и «Татнефть», которые демонстрируют стабильную дивидендную политику. Также перспективным остается «Газпром», акции которого интересны благодаря высокой капитализации и значимому весу в фондовых индексах.
- Облигации как защита от рисков. В условиях высокой ключевой ставки Хандошко рекомендует рассматривать облигационные инструменты, особенно корпоративные облигации, привязанные к конкретным секторам, например, ритейлу. Наибольший интерес представляют евробонды, которые обеспечивают стабильность, и облигации федерального займа (ОФЗ) с высокой текущей доходностью.
Консервативные стратегии и ликвидность
Евгений Бабошкин, руководитель направления по развитию бизнеса ПБС, выделяет фонды денежного рынка и операции РЕПО с центральными контрагентами как надежный инструмент для инвестиций в 2025 году. Эти активы обеспечивают стабильность и высокую ликвидность, что особенно важно в условиях неопределенности.
Заключение
Эксперты сходятся во мнении, что в 2025 году ключевыми факторами для принятия инвестиционных решений станут устойчивость компаний, способность генерировать доход в ограниченной инвестиционной среде и эффективность управления рисками. При этом на первый план выходят инструменты с низким уровнем риска и высокой ликвидностью, такие как облигации и фонды денежного рынка, а также дивидендные акции ведущих компаний нефтегазового сектора.