Аналитики управляющей компании «Первая» прогнозируют, что дивидендная доходность российских акций, входящих в индекс Московской биржи (49 наиболее ликвидных бумаг), в 2025 году составит 11%. Это станет максимальным показателем с 2013 года — более ранняя статистика отсутствует.
Динамика дивидендной доходности за последние годы
По данным экспертов, в 2024 году дивидендная доходность по индексу Мосбиржи составила 9%, что соответствует уровню 2022 года. В докризисном 2021 году этот показатель находился на отметке 5%. Минимальная доходность за последние 12 лет зафиксирована на уровне 4% в 2013–2014 и 2016 годах.
Прогнозы аналитиков
Мнения экспертов по поводу доходности акций в 2025 году расходятся:
- Дмитрий Скрябин из УК «Альфа-Капитал» ожидает доходность на уровне 10%.
- Андрей Стратичук из «Газпромбанк Инвестиций» придерживается более консервативного прогноза — 8,2% (без учета дивидендов «Газпрома» и акций X5).
- Александр Головцов из УК ПСБ прогнозирует показатель 9,3%.
Возможности дополнительного дохода
Эксперты отмечают, что инвесторы могут увеличить доходность за счет роста стоимости акций и реинвестирования дивидендов.
- Дмитрий Скрябин полагает, что полная доходность индекса Мосбиржи с учетом роста котировок может достичь 30% от текущих уровней.
- Александр Головцов считает, что при стабилизации геополитической обстановки и позитивной макроэкономической ситуации доходность может составить 25%, а в случае ускоренного роста мировой экономики — 45–50%.
- Андрей Стратичук дает более скромную оценку — 16,5% по итогам 2025 года, что ниже текущих доходностей по банковским вкладам (21,5% в топ-10 банков по данным ЦБ).
Какие акции могут показать лучшую динамику?
По мнению аналитиков, доходность выше средней могут продемонстрировать следующие компании:
- Дмитрий Скрябин: выделяет «Татнефть», ЛУКОЙЛ, «Транснефть» и ритейлера Х5.
- Андрей Стратичук: упоминает Сбербанк, «Т-Технологии», Совкомбанк, «Диасофт», «Яндекс» и HeadHunter. Эти компании привлекательны либо благодаря растущему бизнесу, либо высоким дивидендным выплатам, либо защите от ослабления рубля.
- Александр Головцов: ожидает хороших результатов по акциям Мосбиржи, «Аэрофлота» и «Полюса», подчеркивая конкурентные преимущества этих компаний и благоприятные рыночные условия для «Полюса».
Акции и вклады: что выбрать?
Несмотря на негативные итоги 2024 года, когда индекс Мосбиржи показал доходность –7%, а ОФЗ-ИН принесли убыток –10,9%, в 2025 году акции могут обогнать консервативные инструменты.
По мнению Дмитрия Данилина из УК «Первая», разрыв между доходностью фондов денежного рынка и акциями будет минимальным — акции превзойдут фонды на 4 процентных пункта.
Однако эксперты подчеркивают различие уровней риска.
- Фонды денежного рынка практически равны по безопасности банковским вкладам и демонстрируют нулевую волатильность.
- Акции же остаются волатильным инструментом с колебаниями доходности более 20% по индексу Мосбиржи.
Андрей Русецкий из УК «Первая» добавляет, что акции, несмотря на свою волатильность, могут обеспечить более высокую доходность при улучшении рыночной ситуации.
Возможные риски
Андрей Стратичук предупреждает, что акции могут дать меньшую доходность, чем инструменты с фиксированной ставкой. Однако при снижении инфляции, смягчении денежно-кредитной политики и уменьшении геополитических рисков отдельные бумаги могут выиграть благодаря положительной переоценке.
Среди ключевых рисков аналитики называют:
- Усиление международной напряженности.
- Ускорение инфляции.
Заключение
Эксперты полагают, что акции в 2025 году могут оказаться привлекательным инвестиционным инструментом на фоне снижения ключевой ставки и роста оптимизма на финансовых рынках. Однако инвесторам стоит учитывать высокую волатильность рынка и тщательно выбирать бумаги для вложений.
Материал предоставлен в ознакомительных целях и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.