10 альтернативных источников финансирования для развития бизнеса без использования банковских кредитов

В условиях высокой ключевой ставки банковские кредиты для бизнеса стали значительно дороже. Кроме того, из-за жестких требований Центрального банка и внутренних нормативов, компания может столкнуться с отказом в получении ссуды или получить средства не в полном объеме. Несмотря на то, что банковские кредиты остаются популярным способом привлечения капитала для развития бизнеса, это далеко не единственный вариант. В данном материале я собрал несколько альтернативных источников финансирования, указав их плюсы и минусы.

Эти источники можно разделить на две основные категории. В первой бизнес получает средства в долг с обязательством вернуть их с процентами, во второй — инвесторы становятся совладельцами компании. В одном из случаев компания может получить средства, которые не требуется возвращать или обменивать на долю в бизнесе.

Облигации

Облигации — это долговые ценные бумаги, которые могут приобретать частные инвесторы. Они бывают внебиржевыми (коммерческими) и биржевыми. В случае с биржевыми облигациями их можно покупать и продавать на бирже, аналогично акциям. Компания может выбрать различные варианты облигаций, например, с фиксированным или плавающим купоном, дисконтные, а также конвертируемые облигации, которые можно погасить акциями компании.

Плюсы:

1. Нет необходимости предоставлять залог или поручительства, что удобно, если компании не хватает обеспечения для получения кредита в банке.
2. Отсутствие зависимости от одного кредитора, который может диктовать условия, например, при реструктуризации долга.
3. Возможность получить субсидию от Минэкономразвития, которое возмещает часть затрат на купоны по облигациям для малого и среднего бизнеса.

Минусы:

1. Дополнительные расходы. Сюда входят комиссии организатора размещения (обычно это крупный банк или инвестиционная компания), биржи и депозитария. По данным компании «Иволга-капитал», затраты на выпуск облигаций составляют около 2% от суммы размещения в год (при суммах от 100 млн рублей), начиная с 500 млн — около 1%. К тому же нужно получить кредитный рейтинг, что также не бесплатно (цена услуги варьируется от 0,8 до 6,5 млн рублей).
2. Процесс выпуска облигаций может занять несколько месяцев, особенно если это первый выпуск.
3. Не подходит для привлечения небольшой суммы — например, нескольких миллионов рублей.
4. Если компания выпускает облигации впервые, ей, вероятно, придется предложить более высокую ставку купона, чем компаниям с аналогичным кредитным рейтингом.

Цифровые финансовые активы (ЦФА)

Цифровые финансовые активы, или ЦФА, представляют собой цифровые аналоги привычных финансовых инструментов, таких как облигации. Эти активы привязаны к различным ценным вещам, включая деньги, золото, акции и даже предметы искусства. На данный момент ЦФА часто используют для выпуска аналогов облигаций. Например, девелопер Legenda уже несколько раз размещал такие выпуски.

Компании, даже небольшие, могут легко выпустить цифровые облигации и предложить их инвесторам для получения финансирования.

Плюсы:

1. Выпуск ЦФА занимает всего несколько дней.
2. Подготовка к выпуску ЦФА стоит дешевле, чем выпуск облигаций, а комиссии платформ, как правило, небольшие — около 0,5% от объема выпуска.
3. Подходит для небольших компаний.

Минусы:

1. ЦФА — относительно новый инструмент, и его знают не все инвесторы. Те, кто осведомлен о ЦФА, не всегда доверяют этому финансовому инструменту.

Краудлендинг

Краудлендинг предоставляет бизнесу возможность получить деньги в долг через специализированные платформы. В отличие от традиционного банковского кредита, заем можно получить напрямую от частных инвесторов, минуя посредников, таких как банки.

Требования краудлендинговых платформ, как правило, не слишком строгие. Например, для того чтобы разместить заявку на платформе JetLend, достаточно, чтобы среднемесячная выручка бизнеса была не ниже одного миллиона рублей, компания была зарегистрирована более 12 месяцев, а также не имела просрочек или исполнительных производств.

Плюсы:

1. Нет необходимости предоставлять залог или поручительства. Это особенно удобно, если компании не хватает обеспечения для получения нужной суммы.
2. Инвестиционные платформы сами рекламируют свои услуги, привлекая кредиторов, которые могут выдать заем компании.
3. Минимум бюрократии. Обычно платформы требуют лишь базовую информацию о компании, например, выписки с расчетных счетов. Решение о выдаче займа принимается быстро — за несколько часов или пару дней.

Минусы:

1. Платформы зарабатывают на комиссиях, которые, как правило, взимаются с заемщиков. Эти комиссии могут составлять несколько процентов от суммы займа.
2. Ставки по займам могут быть сопоставимы с банковскими или даже выше.
3. На таких платформах невозможно привлечь суммы, превышающие несколько десятков миллионов рублей. К тому же, не все компании могут получить необходимый кредитный лимит, так как платформа сама оценивает возможности заемщика и может ограничить сумму займа.
4. Кредиторы — это, по сути, частные лица, которые могут не захотеть инвестировать в компанию, и собрать необходимую сумму может быть сложно.

Займы от частных лиц

Компания может занять деньги у частных лиц по договору займа. Обычно такие кредиты предоставляются акционерами компании, аффилированными лицами или профессиональными инвесторами.

Это интересно — Руководство для бизнес-ангелов: как получить прибыль от инвестиций в стартапы

Этот способ финансирования активно используется микрофинансовыми организациями, а в последние годы бизнес стал чаще обращаться к частным кредиторам, размещая объявления о займах на платформах типа «Авито».

Плюсы:

1. Отсутствие расходов на посредников. Если заем предоставляется акционерами или родственниками, компания может избежать расходов на комиссионные, услуги консультантов, плату за размещение на платформах.
2. Если деньги предоставляет не профессиональный инвестор, возможно получение займа на выгодных условиях, в том числе под низкий процент.

Минусы:

1. Найти таких кредиторов не всегда легко. Акционеры или их близкие не всегда могут или хотят предоставить заем. Профессиональных инвесторов, готовых предоставлять деньги на таких условиях, не так много. Особенно сложно будет найти тех, кто готов предоставить крупную сумму — десятки или сотни миллионов рублей.
2. Если деньги предоставляет акционер, то условия могут быть выгодными, так как он заинтересован в росте компании. Однако у профессионального инвестора ставка может оказаться выше рыночной, превышая предложения банков.
3. Как и в случае с банковским кредитом, частный заемщик может наложить дополнительные обязательства (ковенанты), например, запрет на продажу имущества компании или необходимость согласования крупных сделок с кредитором.

Венчурное инвестирование

Стартапы, особенно в технологических отраслях, имеют возможность привлечь венчурное финансирование. Это форма инвестиций в молодые и перспективные компании, которые могут продемонстрировать значительный рост, особенно если их инновационные идеи окажутся успешными.

Финансирование таких стартапов часто поступает от венчурных фондов, которые принадлежат крупным бизнесменам или организациям и специализируются на вложениях в начинающие компании. В портфелях венчурных фондов часто можно найти десятки стартапов. Кроме того, существует категория так называемых бизнес-ангелов — успешных предпринимателей, которые занимаются венчурными инвестициями.

Если стартап заинтересует венчурного инвестора или бизнес-ангела, они могут вложиться в его развитие, но в обмен на долю в компании.

Плюсы:

1. Средства, полученные через венчурное инвестирование, не нужно возвращать.
2. Венчурные инвесторы могут принести стартапу не только финансовые ресурсы, но и полезный опыт в управлении и развитии бизнеса, а также широкие связи с партнерами и консультантами, что может оказать значительное влияние на успех.
3. Привлечение венчурных инвесторов, особенно известных бизнес-ангелов или фондов, часто становится мощным инструментом рекламы для стартапа.

Минусы:

1. Компании, находящиеся на более поздней стадии развития или работающие в традиционных отраслях, скорее всего, не привлекут интерес венчурных инвесторов.
2. Множество стартапов борются за внимание венчурных инвесторов, что создает сильную конкуренцию.
3. Мнения венчурных инвесторов по вопросам управления компанией могут значительно отличаться от видений других акционеров, что может привести к конфликтам и затруднить бизнес-процессы.

Привлечение стратегического инвестора

Стратегическими инвесторами обычно становятся крупные компании, которые ищут возможности для дополнения своей основной деятельности путем вложений в более мелкие предприятия. Однако это подразумевает, что бизнес должен уступить часть своего суверенитета, так как стратегический инвестор обычно покупает значительную долю компании или даже контрольный пакет акций и, соответственно, получает влияние на управление.

Это интересно — Как эффективно планировать финансы и управлять денежными потоками при работе на маркетплейсе

В некоторых случаях стратегический инвестор может стать материнской компанией для предприятия. Например, в 2022 году МТС приобрела 11% акций сервиса проката самокатов «Юрент», а в 2024 увеличила свою долю до 80%, переименовав компанию в «МТС Юрент».

Плюсы:

1. Деньги, вложенные стратегическим инвестором, не нужно возвращать.
2. Стратегический инвестор может предоставить свои ресурсы, опыт и технологии, которые помогут ускорить развитие компании.
3. Вхождение в крупный холдинг может стать значимым шагом для повышения известности компании и привлечения большего числа клиентов.

Минусы:

1. Найти и заинтересовать стратегического инвестора — задача не из простых.
2. Поглощение компанией крупного холдинга не всегда является благом. Материнская компания может ввести новые бизнес-практики и формализовать внутренние процессы, что может ограничить гибкость и скорость роста компании.

Краудинвестинг

Краудинвестинг схож с краудлендингом, о котором мы говорили ранее, но отличается тем, что здесь речь идет не о получении займа, а о коллективных инвестициях в компанию. То есть, компания не обязана возвращать средства с процентами, а продает частным инвесторам доли в своем акционерном капитале.

Такие сделки обычно происходят через специализированные платформы, такие как Rounds.

Плюсы:

1. Средства, полученные через краудинвестинг, не нужно возвращать.
2. Не требуется залог или поручительство.
3. Платформа самостоятельно рекламирует свои услуги, привлекая инвесторов, которые могут участвовать в инвестиционном раунде компании.

Минусы:

1. Инвестиционные платформы, как правило, взимают комиссию с компаний, размещающих свои предложения, и эта комиссия может составлять несколько процентов от привлеченной суммы.
2. Согласно действующему законодательству, краудинвестинг доступен только для акционерных обществ.
3. Чтобы привлечь инвесторов, компании нужно приложить усилия для презентации своего бизнеса, что требует дополнительного времени и ресурсов.

Pre-IPO

Pre-IPO также можно рассматривать как разновидность краудинвестинга, но в отличие от него, это размещение акций компании на внебиржевом рынке с целью привлечения инвестиций. Однако, если краудинвестинг чаще используется для молодых и маленьких предприятий, то Pre-IPO применяется для компаний, которые уже прошли стадию стартапа и находятся на более поздней стадии развития. Такие компании уже имеют стабильную бизнес-модель и растущую выручку, а также стремятся в будущем стать публичными. Обычно компании, привлекающие средства через Pre-IPO, планируют собрать крупные суммы — в сотни миллионов рублей.

Pre-IPO также осуществляется через инвестиционные платформы, такие как Zorko.

Плюсы:

1. Не нужно возвращать привлеченные средства.
2. Не требуется залог и поручительства.
3. Платформа активно привлекает инвесторов для участия в инвестиционном раунде.

Минусы:

1. Как и в случае с краудинвестингом, платформы берут комиссию с компаний, размещающих свои предложения, которая может составлять несколько процентов от суммы привлеченных средств.
2. Pre-IPO доступен только акционерным обществам.
3. Для того, чтобы привлечь инвесторов, компании нужно создать качественную презентацию, что требует дополнительных усилий и времени.

IPO, DPO или SPO

Когда компания достигает определенного уровня развития, она может привлечь средства, продавая доли акций широкой аудитории через фондовую биржу. Для этого необходимо провести IPO. Если же компания стремится сэкономить на посредниках, то она может провести DPO. Когда компания уже торгует своими акциями на бирже и нуждается в дополнительных средствах для роста или сокращения долговой нагрузки, можно провести SPO.

Плюсы:

1. Привлеченные средства не требуют возврата.
2. Не требуется залог или поручительство.
3. Можно привлечь крупные суммы: объемы первичных размещений на бирже могут составлять миллиарды рублей.
4. Процесс выхода на биржу сопровождается вниманием со стороны деловых СМИ, что помогает не только привлечь инвесторов, но и повысить узнаваемость компании среди клиентов и партнеров.

Минусы:

1. Для выхода на биржу нужно заплатить организаторам размещения — крупным банкам или инвестиционным компаниям, которые могут брать от 3 до 6% от общего объема размещения. Для экономии можно выбрать DPO.
2. Подготовка к IPO может занять месяцы или даже годы. Возможно, компании придется пересмотреть внутренние процессы для соответствия требованиям публичного раскрытия информации и повышения прозрачности для инвесторов.
3. Процесс подходит для компаний с работающей бизнес-моделью, обычно с выручкой, близкой или превышающей миллиард рублей.

Гранты

Гранты — это форма государственной или корпоративной поддержки, предназначенная для открытия и развития бизнеса, а также для реализации полезных для общества и экономики инициатив. Они могут быть выданы государственными органами, муниципалитетами, институтами развития или крупными компаниями.

Гранты предоставляются для стимулирования создания рабочих мест, развития приоритетных отраслей или поддержания социального предпринимательства.

Плюсы:

1. Если условия гранта выполняются, полученные средства не нужно возвращать.
2. Гранты могут быть доступны для новых предприятий, только открывающих бизнес.

Минусы:

Для получения гранта необходимо соблюдать условия, которые могут включать длительное предоставление отчетности. Если условия нарушаются, полученную сумму придется вернуть с возможными штрафами или пени.

Гранты обычно ориентированы на малый и средний бизнес, поэтому для крупных компаний они могут быть не подходящими, особенно в плане размера: грант редко превышает несколько миллионов рублей.